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起首 | 财经九号

作家 | 胖虎

【作家按：本文数据及信息均来自上市公司财报、企业预警通、信用中国、各田主宰部门官网、官方捏牌媒体报谈等公开信息，有异议可走端正渠谈】

日前，上市公司中国铁建旗下中国铁建投资集团高管马建军的简历从该公司官网撤下后激勉了诸多外界预计，而濒临界面、财联社、红星新闻、澎湃新闻等稠密官方媒体对于马建军动向的报谈和筹商，关连单元要么不回复要么仅以“不通俗露出”回复。

值得矜重的是，马建军在职职中铁建投资集团高管前，曾任职中国铁建地产华东区域正经东谈主。时于当天，中国铁建的房地产销售业务在其诸多业务板块中仍占有垂危份额。据中国铁建公布的2024年第三季度主要权术数据公告高慢，其1-9月份房地产开辟业务累计签约销售契约金额高达598亿元。在第三方机构克而瑞地产有计划1-10月房企销售榜单中，中国铁建以729.5亿元的全口径销售额位列行业第13强。

不外从同比来看，房地产开辟业务销售金额也已出现了大幅下滑，本年前9月契约销售额同比减少了20%。

而从中国铁建举座的业务来看，大大宗业务签约金额也出现了同比大幅下滑。上述的三季度权术简报数据高慢，除绿色环保、工业制造和新兴产业三个板块外，中国铁建其余的6伟业务板块新签契约金额均出现了两位数同比下滑，本年1-9月，中国铁建的新增契约金额诚然高达14734亿元，但同比出现了17.51%，特殊是签约额超万亿的主交易务工程承包，同比亦然大幅下滑了13.84%。

阛阓的寒意响应到功绩层面，中国铁建的营收、净利润一经开通两个财报季同比双双下滑，欠债率攀升、有息欠债鸿沟创下新高，特殊是短期欠债出现了同比超50%的快速增长，目下情况下，中国铁建的1615.3亿在手现款是远远无法遮蔽2507亿元的一年内到期债务，更而且从目下的权术性现款流来看，举座如故净流出现象，至9月底，权术性现款流净额为-890.18亿元，同比大幅下滑了106.14%，内生增长能源不及。

此外，中国铁建的多家控股子公司在年内一经出现了商票捏续落后、拖欠农民工工资被罚等风险苗头。

反馈到老本阛阓层面，目下中国铁建A股每股9块多的股价，较之19.05元（三季度末数据）的每股净钞票，一经破净不少。

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营收利润双双开通下滑

1615亿现款难以遮蔽2507亿短债

中国铁建最新的三季报高慢，本年1-9月份，累计交易收入7581.25亿元，同比下滑了5.99%，归母净利润同比下滑了19.18%至157亿元。值得矜重的是，这一经是中国铁建年内开通两个财报季出现营收、利润双双下滑了。本年半年报时，中国铁建的营收、归母净利润同比降幅隔离为4.61%、12.8%。

从功绩下滑的速率来看，中国铁建功绩下滑速率有加速趋势，回去母净利润的降幅速率更快。

功绩敲响风险警钟除外，中国铁建的现款流风险也在加重。领先是债务鸿沟的加多，特殊是短债鸿沟增速较快，导致中国铁建的在手现款无法遮蔽短债，现款短债比仅有0.64。

三季报数据高慢，至本年9月底，中国铁建的有息债务总数一经攀升至5085.3亿元，有息欠债鸿沟创下新高！较前年同时的3384亿元更是足足加多了50%。

其中一年内到期的短期债务高达2507亿元，同比增速约60%，同时中国铁建在手现款仅为1615亿元，较岁首的1669.6亿元仍然在减少，难以遮蔽一年内到期短债，形成中国铁建短期债务压力很大。

而更令阛阓担忧的是，中国铁建的权术性现款流则捏续在净流出，本年一季度至三季度，中国铁建权术性现款流净额隔离为-456.94亿元、-816.76亿元、-890.18亿元，，同比隔离下滑了18.81%、322.25%、106.14%。

往年诚然也存在权术性现款流净流出的情况，但念念本年年内这样大鸿沟的净流出还莫得出现过，年底简略率无法回正。这阐述中国铁建依靠自己权术得回现款流的智力正在快速下滑。

照目下这种情况看，中国铁建的现款流很猛经由上依赖筹款性现款流补充，前9个月筹资性现款流净额1167.7亿元，同比大幅加多了50%，特殊是其中取得借款收到的现款高达3708.52亿元，同比大幅加多66.6%，不外绝大部分拿去偿还债务了，同时偿债支付的现款高达2294.7亿元。

不外改日中国铁建还能筹资借款补充现款流的空间也在压缩，毕竟钞票欠债率又上来了，至9月底一经攀升至76.83%，为2021年以来最高值。

2

多家子公司开互市票落后，

因拖欠农民工工资被罚

功绩下滑、现款流风险的问题响应在业务层面，就会出现好多问题，如部分子公司出现商票兑付落后，致使拖欠农民工工资等情况，严重挫伤了中国铁建算作央企在老本阛阓和社会背负层面的声誉形象。

在上海单子交游所公布的10月份单子落后公司中，中国铁建全资子公司中铁二十五局集团第一工程有限公司仍然有50万元单子落后未兑付，且该公司一经开通多个月出目下单子落后名单上了。从上交所表现的信息来看，该公司累计落后发生额曾高达380万元。

另一家上落后名单的全资子公司中铁二十三局集团轨谈交通工程有限公司在10月份的上海票交所系统中高慢，累计落后发生额为5993万元，诚然落后余额为0，但仍在当月度的落后名单中。有真义的是，该公司在9月初曾对本年3月至8月的19张商票、认为约922万多元落后作念了不存在信用风险的澄莹公告，暗意落后是因为“我公司财务系统问题导致无法实时扣款。”不知谈中铁二十三局轨交公司用的什么财务系统，要用半年的工夫才把落后的商票给结清。时常情况下，惟有账上有钱，商票到期见票兑付不就行了？

此外，还有一家上落后名单的旗下公司洛阳铁开国张开辟配置有限公司，诚然中国铁建累计捏股逾越50%，但在财报中列为联营公司，至本年10月底被公示时累计落后发生额更是高达1.3亿元。

诚然中国铁建的旗下公司不错说生生世世真的太多，但“多子无意多福”，好多权术上的风险，时常是从子公司运转透露的。

这不，多家子公司本年年内还闹出拖欠农民工工资被罚的“丑闻”来，这不是给央企脸上抹黑嘛！

本年4月份，济宁市住建局对中国铁建的子公司中铁配置集团有限公司下达了处罚见告书，处罚决定高慢该公司2024年以来农民工工资支付轨制落实不到位、拖欠投诉处理不力且起数较多，被拒接插足投标举止。

到了本年8、9月份，中铁配置集团有限公司又收到了来自浙江余杭和陕西西咸新区的罚单。

余杭区东谈主社局的处罚决定高慢，中铁配置集团将连结的工程分包后,分包方拖欠了13名工东谈主工资认为736400元未支付。2024年7月26日,余杭区东谈主社局向中铁配置集团开具《就业保险监察限期改正辅导书》(余东谈主社监令字[2024]258号),条款该公司于2024年8月12日前对上述工资赐与退回,中铁配置集团未按条款改正，该步履属于“经就业保险行政部门责令改正拒不改正”。

而在陕西西咸新区连结形态时，中铁配置集团有限公司径直未按照就业监管部门条款提供交易牌照或组织机构代码证等登记证明、2023年4月至2024年5月工夫从业东谈主员名册、工资支付台账和清单等责任材料,在监管部门投递限期改正辅导书后,该公司仍未按条款整改。

另一家子公司中铁十九局集团第五工程有限公司，据企业预警通数据高慢，在本年9月份因为“拖欠农民工工资，经就业保险行政部门责令改正、拒不改正”被石家庄市长安区东谈主社局处罚2万元。

有真义的是，在石家庄市东谈主社部门的官网上，还有中铁十七局集团、中铁十八局集团等中国铁建子公司因为未按规章存储工资保证金，被主宰部门赐与处罚的秘书。

据企业预警通数据高慢，本年5月份中铁十五局集团有限公司因为前期挪用300万元用于其他形态工东谈主工资披发，未按规章使用该形态农民工工资专用账户被喀什市东谈主社部门罚金9万元（处罚通告号：喀市东谈主社监罚字[2024]第68号）。

此外，中国铁建旗下还有多家子公司在本年年内因侵害农民工工资支付正当保险权柄的步履被处罚的，作家就不逐一列举了。

算作央企，正当保险农民工的权柄，应当是其最起码的底线和信守，行业下行周期中，不可因为功绩出现了下滑开云体育，就要先苦一苦咱们的农民工昆季吧？特殊是强调社会褂讪确当下。